上海机场:消费升级浪潮促非航高速增长,继续看好业绩空间

作者:匿名
时间:2019-09-11 12:35:48
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台胞代表、部分省市炎帝文化研究机构代表、两岸炎帝文化专家学者和晋城市干部群众代表参加了高端论坛。(中国台湾网、山西省台办联合报道)

上海机场立足我国经济中心,客流量排行国内第二,国际线客流排名雄踞第一,是名副其实的枢纽机场,高净值旅客的集散地,在消费升级的浪潮下,国际枢纽建设的持续完善将释放巨大的商业价值,我们继续看好上海机场的业绩空间。考虑到消费升级成为趋势,非航业务增速迅猛,上调盈利预测,假设T2免税新提成率为45%,则2018-2019年公司收入增速23.3%、20.9%,归母净利润为49.3亿、55.3亿,增速为34.0%、12.1%、EPS为2.56元、2.87元。随着A股参与者的国际化,机场估值中枢应向海外机场20X左右PE靠拢,维持“买入”评级,上调目标价15%,自48元调整至55元,新目标价对应2018-2019年EPS的估值分别为21.5倍、19.2倍。

通过支持建设,到2025年,该渔港群渔船安全避风容量将从现有6200艘上升到10650艘,有效避风率将从现有48.05%提升为92.53%。届时,北部湾沿海渔港群有效避风率将紧随江苏、上海-浙江沿海渔港群其后,位居全国第三。

为适应产业升级、降低企业成本和满足群众多层次消费需求,自2018年11月1日起,降低部分商品的最惠国税率,涉及1585个税目。因最惠国税率调整,自2018年11月1日起,取消39项进口商品最惠国暂定税率,其余商品最惠国暂定税率继续实施。具体税目及税率调整情况见附件。

公司利润增速明显高于收入增速,其驱动逻辑在于消费升级下公司优化机场航站楼商业区的场地布局及品牌管理,带动商业租赁相关收入快速增长以及投资收益的大幅提升,2017年中报显示非航收入中商业租赁板块增速高达36%。我们测算2017年全年公司非航收入增速略超20%,非航收入占总收入比重首次提高至50%以上,此外,公司投资收益达到9.76亿,同比大幅增长33.8%,带动业绩增速超过30%。

简介:近年来,我国深入实施区域协调发展战略,区域空间结构不断优化,资源配置效率全面提高,为经济高质量发展注入澎湃动力。 记者:张梦洁 李海伟 新华社音视频部两会前方报道组 编辑:母萌

其中,九大战略包括,全球胜任力、全球学程、全球学生、全球师资、全球研究、全球合作、卓越管理、国际化校园、全球声誉。

方正证券研报指出,受益更新换代和出口,我国工程机械行业 2018-2019 年在 2017 年高增长的基础上还能有平稳增长。我国工程机械已经进入为期 5 年左右的更新换代周期,需求结构较2011年之前发生了很大变化, 现在更新换代和出口需求占比日益提升,投资拉动的存量新增需求占比日益下降。结合早前的分析,以及综合考虑厂家“以旧换新”政策以及环保督查日趋严格加速更新换代,汽车起重机行业2017年更新换代、出口占比分别为 44.87%、14.63%,行业2017-2019年增速预计分别为130.9%、9.2%、6.38%,其中2018-2019年还能有平稳增长主要受益更新换代和出口需求。行业竞争格局不断优化,公司作为龙头企业增速高于行业。以移动起重机为例,CR3 持续提升接近90%,集中度提升趋势明显,公司龙头地位显著。

起降架次增速有所放缓,旅客流量持续攀升。

2017年浦东机场飞机起降共计49.7万架次,同比增长3.5%,增速略有放缓;旅客吞吐量突破七千万人次,增速6.1%;货邮有所回暖,全年吞吐量382.4万吨,同比增长11.2%。未来随着国际线占比进一步提升,航空公司宽体机置换窄体机诉求愈发强烈,枢纽机场供需紧张带动客座率持续攀升,单机理论及实际载客人数将持续走高,继续看好公司主业增长。

浦东机场T2免税店经营权即将到期,近期或将重启谈判。中国国旅2017年底公告称其旗下中免集团拟启动筹划与上海两场免税店运营商日上免税的合作事宜,届时如启动市场化谈判,扣点率很可能对标首都机场,达到45%左右,大幅提高免税提成,打开非航收入空间。2019年S1S2卫星厅投产后,提高主业产能空间的同时,其内部商业免税规划招商亦值得期待,持续看好上海机场的业绩空间。

社会需要创造好的环境,进行鼓励,提供支撑。对于超越生命局限的壮举,各界都如今日一样襄助、赞叹,这就是传奇层出不穷的土壤。有了土壤,一个个自强的个体才能成众,一棵棵自立之树才能成林。

非航及投资收益贡献明显,业绩大幅增长。

我国枢纽机场时刻紧张,上海机场旗下运营的上海浦东机场更是一刻难求。

上海机场披露2017年业绩快报,公司收入80.6亿,同比增长15.9%,归母净利润36.8亿,同比增长31.3%,每股收益1.91元,其中四季度收入20.5亿,同比增长19.1%,归母净利9.9亿,同比增长41.4%。

当前,世界经济整体复苏乏力,不稳定不确定性在增加,亚洲经济下行压力加大。中国和湄公河国家经济发展虽然也遇到一些新挑战,但仍展现出强劲的发展态势。我们六国有着先天的合作优势、牢固的合作基础、强烈的合作愿望、巨大的合作潜力,通过澜湄合作能形成6个1相加大于6的效应,既能顶住外部经济下行压力,促进自身发展,也可以为促进区域、次区域发展振兴探索新路。这里,我愿就澜湄合作未来发展提四点建议:

免税谈判在即,卫星厅建设拉升收入增量,持续看好业绩空间。

难吗?有人说难。整治号贩子,似乎所有部门都在下功夫——卫生行政主管部门不断下文件,医院不停堵漏洞,公安部门甚至派出便衣常驻,但号贩子屡禁不止,屡抓不绝。真的这么难吗?智慧不够多,是因为决心不够大。我们没有站在确保人民群众获得感的角度、从凝聚力量实现中国梦的维度、从执政党人心向背生死存亡的高度对待这个问题。

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